Im Gegensatz zu den Teuerungsperioden, die die Schweizer Wirtschaft durchlebt hat, sowie den verschiedenen daraus resultierenden Leitzinserh\u00f6hungen seit 2022 hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) eine 180-GradWende vollzogen, indem sie den Leitzins viermal auf 0.50\u2009%\u2009(1) gesenkt hat. Der letzte doppelte R\u00fcckgang von 0.25\u2009% fand im Dezember 2024 statt. Diese deutliche Zinssenkung war eine Reaktion auf die seit April 2024 beobachtete Disinflation in der Schweiz mit einer j\u00e4hrlichen Rate von 0.6\u2009%\u2009(2), dem niedrigsten Stand seit Juni 2021. Diese kontrastreiche Geldpolitik unterscheidet sich jedoch deutlich von der benachbarten europ\u00e4ischen Volkswirtschaften, in denen die verschiedenen Inflationsraten auf einem vergleichbaren, dem aus dem Jahr 2023\u2009(3) \u00e4hnlichen Niveau gehalten wurden. Angesichts des Mangels an Disinflationsdruck, der mit dem in der Schweiz vergleichbar ist, war die Europ\u00e4ische Zentralbank gezwungen, die Leitzinsen hoch zu halten\u2009(4). Die anhaltende konjunkturelle Schw\u00e4che der Eurozone und insbesondere Deutschlands \u2013 dem wichtigsten Handelspartner der Schweiz \u2014 bietet keine echte Chance, das Wachstum der Schweiz zu st\u00fctzen. Hinzu kommen der abnehmende Preisdruck und ein starker Franken \u2014 Faktoren, die die Inflation unter die Schwelle von 1.0\u2009% sinken liessen. Auf der anderen Seite des Atlantiks bleiben die Vereinigten Staaten der Haupttreiber des globalen Wachstums. Die US-Konjunktur bleibt solide\u2009(5), wahrscheinlich unterst\u00fctzt durch den privaten Konsum, der von Steuersenkungen und anderen geldpolitischen Anreizen profitieren wird.<\/p>\n
Nach einem rasanten Anstieg der Hypothekarzinsen im Jahr 2022, der Ende des dritten Quartals 2023 seinen H\u00f6hepunkt erreichte, erlebte der Hypothekarzinsmarkt eine Lockerung auf 1.56\u2009%\u2009(6) f\u00fcr zehnj\u00e4hrige Festzinsdarlehen und 1.38\u2009% f\u00fcr f\u00fcnfj\u00e4hrige Festzinsdarlehen. Die Senkung des Leitzinses wirkte sich unmittelbar auf den SARON aus, der zum 31. Dezember 2024 0.45\u2009%\u2009(7) betrug. Diese neuen Parameter dienten als Katalysatoren f\u00fcr eine erhoffte Erholung, wie das Wachstum der Zahl der Transaktionen auf dem Genfer Markt im letzten Quartal des Jahres (+27\u2009%) (8) belegt.<\/p>\n
Besonders erfreulich bleiben die Fundamentaldaten der Schweizer Wirtschaft. Tats\u00e4chlich wird bei den Bev\u00f6lkerungsprognosen f\u00fcr den 31. Dezember 2024 davon ausgegangen, dass die Marke von 9 Millionen Einwohnern\u2009(9) in der Schweiz \u00fcberschritten wird, was mehr als 98’000 neuen Einwohnern im Land entspricht. Im Jahr 2023 wurde vor allem aufgrund der verschiedenen internationalen Konflikte eine Rekordzuwanderung verzeichnet. Das Jahr 2024 ist in Sachen Einwanderung ein dynamisches Jahr geblieben. Mit einer niedrigen Arbeitslosenquote (2.4\u2009%) wird dieser Migrationsstrom auf die neu geschaffenen Arbeitspl\u00e4tze (1.4\u2009%) reagieren. Diese Statistiken, die alle f\u00fcr einen garantierten wirtschaftlichen Aufschwung sprechen, verdeutlichen, dass die Schweizer Wirtschaft weiterhin gut positioniert ist, um ihre Dynamik fortzusetzen und ihr Wachstum aufrechtzuerhalten.<\/p>\n
Das Wohnungsangebot erreichte im Jahr 2024 mit weniger als 42’000\u2009(9) Wohnungen den tiefsten Stand seit mindestens zehn Jahren. Dieses Ph\u00e4nomen ist das Ergebnis einer jahrelangen Stagnation der Anzahl der Baugesuche. Dieser Mangel an neuen Wohnungen, die auf den Markt kommen, f\u00fchrt bei konstanter Nachfrage zu einem Ungleichgewicht. Gem\u00e4ss den letzten vom Bundesamt f\u00fcr Statistik per 1. Juni 2024 ver\u00f6ffentlichten Daten\u2009(10) gab es in der Schweiz weniger als 52’000 leerstehende Wohnungen. Dies entspricht einem R\u00fcckgang von rund 5\u2009% gegen\u00fcber dem Vorjahr und vor allem einem R\u00fcckgang von einem Drittel gegen\u00fcber dem H\u00f6chststand von 2020, als 78’832 Wohnungen leer standen. Im Jahr 2024 lag die Leerstandsquote bei 1.08\u2009%, was einem R\u00fcckgang von 7\u2009% gegen\u00fcber dem Vorjahr entspricht. Diese Reduktion hat sich jedoch verlangsamt, der Jahresdurchschnitt liegt zwischen 2020 und 2023 bei 10\u2009%. Eine von W\u00fcest Partner im Jahr 2023 durchgef\u00fchrte Studie legt die Vermutung nahe, dass eine optimale Leerstandsquote f\u00fcr das Land bei 1.27\u2009% liegen sollte. Auf dieser Ebene bleibt der Mietmarkt ausreichend dynamisch, ohne dass die Medianmieten einem erheblichen Druck ausgesetzt sind, sei es nach oben oder nach unten.<\/p>\n
Dem gleichen Trend folgt auch der Immobilienmarkt am Genfersee \u2014 der strategische Markt der Anlagegruppe RIRS. F\u00fcr den Kanton Waadt blieb die Zahl der Baugesuche f\u00fcr Neubauten im Berichtsjahr mit 1465\u2009(11) Gesuchen gegen\u00fcber den 1487 Gesuchen im Vorjahr stabil. Das Angebot an neuen Wohnungen ist mit nur 832\u2009(11) bereitgestellten Einheiten weiter r\u00fcckl\u00e4ufig, gegen\u00fcber den 902 Einheiten im Vorjahr. Diese Verschlechterung der Situation erkl\u00e4rt sich wahrscheinlich durch die Komplexit\u00e4t der Genehmigungsverfahren sowie eine wachsende Zahl von Einw\u00e4nden gegen verschiedene Projekte, was zu administrativen Verz\u00f6gerungen seitens der Beh\u00f6rden f\u00fchrt.<\/p>\n
Die wirtschaftliche Lage in Genf bleibt trotz eines unsicheren internationalen Umfelds im ganzen Kanton g\u00fcnstig. Die viertelj\u00e4hrliche Ver\u00e4nderung der Zahl der Arbeitspl\u00e4tze im Kanton Genf liegt im letzten Quartal 2024 mit 0.90% (12) deutlich \u00fcber dem nationalen Durchschnitt, gegen\u00fcber 0.20\u2009% auf nationaler Ebene. Die Zahl der neuen im Kanton Genf im Bau befindlichen Wohnungen, die unter ihrem H\u00f6chststand im 1. Quartal 2023 liegt, erlebt jedoch seit Anfang des Jahres mit 7886 Wohnungen\u2009(12) (ein Anstieg von 2.7\u2009%) einen leichten Aufschwung. Diese leichte Entspannung zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Genfer Immobilienmarkt reicht jedoch nicht aus, um eine immer noch besonders niedrige Leerstandsquote anzukurbeln. Dementsprechend braucht man nicht mit dieser geringf\u00fcgigen Verbesserung zu rechnen, um auf eine Entspannung des Marktes zu hoffen.<\/p>\n
Alle Lichter stehen also auf Gr\u00fcn f\u00fcr einen Immobilienmarkt, dessen Fundamentaldaten nach wie vor sehr positiv sind. Die Leitzinssenkungen der Schweizerischen Nationalbank (SNB) sowie jene, die in K\u00fcrze eintreten k\u00f6nnten, d\u00fcrften den Bausektor, die Investitionen im Allgemeinen und den Konsum ankurbeln, der vom Reallohnanstieg aufgrund der sinkenden Inflation profitieren d\u00fcrfte. Ein BIP-Wachstum zwischen 0\u2009% und 2\u2009% scheint ein sehr wahrscheinliches Szenario f\u00fcr das kommende Jahr zu sein, das auf eine von der SNB kontrollierte Inflation und ein Wachstum hinweist.<\/p>\n
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(1) Aktuelle Zinss\u00e4tze und Devisenkurse,<\/a> Schweizerische Nationalbank, 18.M\u00e4rz 2025.
\n(2) Konsumentenpreise,<\/a> Bundesamt f\u00fcr Statistik, abgerufen am 18. M\u00e4rz 2025.
\n(3) J\u00e4hrliche Inflation im Euroraum auf 2.4\u2009% gestiegen,<\/a> Eurostat, abgerufen am 18. M\u00e4rz 2025.
\n(4) Les taux mon\u00e9taires directeurs,<\/a> Banque de France, abgerufen am 18. M\u00e4rz 2025.
\n(5) Wohneigentum, die bessere Aktie?,<\/a> Raiffeisen, 31. Oktober 2024, Seite 8.
\n(6) Les taux hypoth\u00e9caires poursuivent leur baisse apr\u00e8s la r\u00e9duction du taux de la BNS,<\/a> Radio T\u00e9l\u00e9vision Suisse (RTS), abgerufen am 18. M\u00e4rz 2025.
\n(7) Hypothekarzinsen\u2009: Zinsprognose und Zinsentwicklung,<\/a> UBS, abgerufen am 18. M\u00e4rz 2025.
\n(8) Synth\u00e8se du march\u00e9 de l\u2019investissement immobilier genevois \u2014 4e trimestre 2024<\/a>, Naef Commercial | Knight Frank, 14. Februar 2025.
\n(9) Immobilienmarkt Schweiz 2024\/4,<\/a> W\u00fcest Partner, abgerufen am 14. November 2024.
\n(10) Die Leerstandsquote sinkt auch 2024 weiter, Bundesamt f\u00fcr Statistik,<\/a> 10. September 2024.
\n(11) Activit\u00e9 de la construction,<\/a> Etat de Vaud, abgerufen am 18. M\u00e4rz 2025.
\n(12) Evolution de l’indice genevois des prix \u00e0 la consommation,<\/a> R\u00e9publique et canton de Gen\u00e8ve, abgerufen am 18. M\u00e4rz 2025.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":40902,"template":"","categories":[49],"tags":[65],"class_list":["post-40903","actualite","type-actualite","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-realstone-sa","tag-aktualitat"],"acf":[],"yoast_head":"\n