Das Ende des Jahres 2024 war weltweit gepr\u00e4gt von der Wiederwahl Donald Trumps zum Pr\u00e4sidenten der Vereinigten Staaten. Seine ersten \u00c4usserungen l\u00f6sten insbesondere aufgrund neuer Z\u00f6lle und zunehmender Handelsspannungen starke Volatilit\u00e4t an den M\u00e4rkten aus. Diese Instabilit\u00e4t hat die weltweite wirtschaftliche Unsicherheit verst\u00e4rkt und auch die Schweizer Exporte beeintr\u00e4chtigt. Dieser Trend ist Teil einer umfassenderen geldpolitischen Straffung, die die US-Notenbank (Fed) seit 2022 eingeleitet hat. Die aufeinanderfolgenden Zinserh\u00f6hungen bremsten den Konsum, f\u00fchrten zu einem R\u00fcckgang der Gesamtnachfrage und verst\u00e4rkten den Preisverfall. Gleichzeitig schr\u00e4nkte die Bilanzverk\u00fcrzung der Fed die Liquidit\u00e4t an den M\u00e4rkten ein, was den Konjunkturabschwung weiter verst\u00e4rkte.<\/p>\n
Angesichts des aktuell angespannten globalen Umfelds bleibt die stark exportabh\u00e4ngige Schweizer Wirtschaft anf\u00e4llig f\u00fcr die Entwicklung der weltweiten Nachfrage. Ein durch die geldpolitische Straffung in den USA bedingter Anstieg des US-Dollars gegen\u00fcber dem Schweizer Franken k\u00f6nnte allerdings die Wettbewerbsf\u00e4higkeit der Schweizer Exportunternehmen verbessern. In diesem Umfeld d\u00fcrfte die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Leitzins im Juni 2025 auf 0.00 % senken. Dieser Schritt d\u00fcrfte das Interesse von Anlegern an Immobilien als zuverl\u00e4ssige Kapitalanlage wiederbeleben, zumal die Renditen von Bundesanleihen mit 0.51 % f\u00fcr eine Laufzeit von zehn Jahren sehr niedrig sind (1).<\/p>\n
Der Bev\u00f6lkerungsboom in der Schweiz ist eine Tatsache. Mittlerweile leben neun Millionen Menschen in der Schweiz, was einem Wachstum von 25 % seit dem Jahr 2000 entspricht (2). Diese doppelt so schnelle Entwicklung wie in Frankreich und siebenmal so schnelle wie in Deutschland stellt unser Land vor Herausforderungen, best\u00e4tigt aber langfristig die hohe Attraktivit\u00e4t des Marktes f\u00fcr Investoren. Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Schweizer Wohnungsmarkt best\u00e4tigt sich auch in diesem Jahr mit einem R\u00fcckgang der Leerstandsquote auf 1.08 % auf nationaler Ebene (3). Dieser R\u00fcckgang war in 18 Kantonen zu beobachten, w\u00e4hrend die \u00fcbrigen 8 Kantone einen leichten Anstieg verzeichneten, der jedoch nicht ausreichte, um den Markt deutlich zu entspannen (1). Dar\u00fcber hinaus befinden sich laut W\u00fcest Partner 21 Kantone in einer Mangelsituation mit einer effektiven Leerstandsquote unter der als optimal geltenden Schwelle von 1.27 %. Diese Spannung wirkt sich auf die Angebotsmieten aus, die im zweiten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum landesweit um 6.4 % gestiegen sind (3).<\/p>\n
Trotz dieser soliden Fundamentaldaten, die f\u00fcr langfristige Anleger weiterhin vielversprechende Perspektiven bieten, k\u00f6nnten bestimmte Faktoren diese Dynamik etwas bremsen und den Markt vor Herausforderungen stellen. So f\u00fchrt das Inkrafttreten der neuen Basel-III-Standards am 1. Januar 2025 zu h\u00f6heren Eigenkapitalanforderungen f\u00fcr kreditgebende Institute. Dies erschwert einigen Anlegern den Zugang zu Finanzierungen, insbesondere im Segment der Renditeliegenschaften. Diese strengeren Vorschriften f\u00fchren zu h\u00f6heren Finanzierungskosten und einem h\u00f6heren Eigenkapitalbedarf. Dadurch k\u00f6nnten bestimmte Transaktionen verlangsamt werden.<\/p>\n
Auch Umweltvorschriften beeinflussen den Immobilienmarkt. Die wichtigsten Standards, wie Minergie und SNBS, legen strenge Kriterien f\u00fcr die Energieeffizienz fest. Das hat in der Regel h\u00f6here Bau- und Renovierungskosten zur Folge. Diese Tatsache kann einige Eigent\u00fcmer abschrecken, die es vorziehen, ihre Verm\u00f6genswerte zu ver\u00e4ussern, um kostspielige, komplexe und administrativ aufwendige Projekte zu vermeiden. In diesem Zusammenhang bietet der Transaktionsmarkt attraktive Chancen, insbesondere f\u00fcr eine Vielzahl von Liegenschaften, die einer umfassenden Renovierung bed\u00fcrfen. Die Absicht, diese bauf\u00e4lligen Immobilien zu verkaufen, bietet Akteuren, die \u00fcber die erforderlichen Kompetenzen f\u00fcr die Durchf\u00fchrung dieser Arbeiten verf\u00fcgen, die M\u00f6glichkeit, hochwertige Liegenschaften zu sehr attraktiven Renditen zu erwerben.<\/p>\n
In den letzten zw\u00f6lf Monaten zeichnete sich der Immobilienmarkt durch seine Komplexit\u00e4t und Anpassungsf\u00e4higkeit aus. Er reagierte auf die Herausforderungen des starken Frankens sowie auf gesellschaftliche und \u00f6kologische Ver\u00e4nderungen. Die starke W\u00e4hrung macht die Schweiz zwar weiterhin zu einem Eldorado f\u00fcr Investoren, \u00fcbt aber gleichzeitig Druck auf einen Teil der Bev\u00f6lkerung aus, indem sie den Zugang zu Wohnraum erschwert. Diese Herausforderungen werden Fondsverwalter hervorheben, die diesen Wandel kompetent bew\u00e4ltigen k\u00f6nnen. Sie bieten hochwertige Liegenschaften, die hohen Energieeffizienzkriterien entsprechen, sowie ergonomische Wohnr\u00e4ume, die den Erwartungen der Bev\u00f6lkerung in den kommenden Jahren gerecht werden.<\/p>\n
Nach einem von negativen Renditen gepr\u00e4gten Jahr 2023 und einer \u00dcbergangsphase im Jahr 2024 hat sich der Schweizer Markt f\u00fcr Renditeliegenschaften dank einer robusten Mietnachfrage und einer Stabilisierung der Zinss\u00e4tze erholt. Diese Entwicklung best\u00e4tigt das wieder aufkeimende Interesse an dieser Anlageklasse und er\u00f6ffnet erneut erfreuliche Perspektiven f\u00fcr den Immobilienmarkt im weiteren Sinne.<\/p>\n
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(1) Kurse, Renditen und Restlaufzeiten einzelner Eidgen\u00f6ssischer Anleihen, Schweizerische Nationalbank<\/a>, abgerufen am 17. Mai 2025.
\n(2) Suisse \u00e0 9 millions d\u2019habitants : jusqu\u2019o\u00f9 ira la croissance d\u00e9mographique ?<\/a>, Radio T\u00e9l\u00e9vision Suisse (RTS), 14. M\u00e4rz 2025.
\n(3) Leerstehende Wohnungen: Neueste Entwicklungen und Schl\u00fcsseldaten<\/a>, W\u00fcest Partner, 23. September 2024. <\/p>\n","protected":false},"featured_media":40994,"template":"","categories":[49],"tags":[65],"class_list":["post-40995","actualite","type-actualite","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-realstone-sa","tag-aktualitat"],"acf":[],"yoast_head":"\n