Das derzeitige makro\u00f6konomische Umfeld ist gepr\u00e4gt von Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem anhaltenden Konflikt im Nahen Osten, insbesondere als Folge steigender Energiepreise und St\u00f6rungen in den Lieferketten. Nachdem die Inflation zwei Jahre lang tendenziell r\u00fcckl\u00e4ufig war und im Dezember 2025 einen Stand von 0.1 % erreichte (1), hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihre Inflationsprognose f\u00fcr 2026 nach oben korrigiert und sch\u00e4tzt sie nun auf 0.5 % (2).<\/p>\n
Diese Entwicklung spiegelt sich nat\u00fcrlich auch auf dem Zinsmarkt wider. Nach einem niedrigen Zinsniveau w\u00e4hrend des gesamten Jahres 2025 mit einem im Juni auf 0 % gesenkten Leitzins der SNB (3) und einem Zinssatz f\u00fcr 10-j\u00e4hrige Bundesanleihen von 0.17 % Anfang Dezember 2025 war Mitte M\u00e4rz 2026 ein leichter Zinsanstieg auf rund 0.40 % zu verzeichnen (4). Vor diesem Hintergrund ist die Entwicklung der Zinss\u00e4tze im Auge zu behalten, auch wenn die aktuellen S\u00e4tze weiterhin auf einem historisch niedrigen Niveau liegen.<\/p>\n
Der Schweizer Immobiliensektor verzeichnete im Jahr 2025 eine solide Entwicklung. Das durchschnittliche Agio von Immobilienfonds lag per Jahresende bei rund 40 %, bevor es bis zum 20. M\u00e4rz 2026 auf 32 % fiel (5). Die Branche profitiert weiterhin von historisch niedrigen Zinss\u00e4tzen. Zudem d\u00fcrften die Attraktivit\u00e4t des Schweizer Frankens und der Inflationsschutz von Immobilien, insbesondere im Gewerbeimmobiliensektor, die Performance im Jahr 2026 st\u00fctzen.<\/p>\n
<\/p>\n
Leichter Anstieg des BIP im Jahr 2026 <\/strong><\/p>\n Das BIP der Schweiz verzeichnete im Jahr 2025 einen moderaten Anstieg um 1.4 % (6). Die US-Z\u00f6lle wurden im August zun\u00e4chst auf 39 % festgesetzt und dann im November auf 15 % gesenkt. Bestimmte Segmente der Schweizer Industrie litten darunter, was im verarbeitenden Gewerbe zu einem R\u00fcckgang der Wertsch\u00f6pfung um 3 % (7) im dritten Quartal und einer Verschiebung der Exporte auf Anfang 2026 f\u00fchrte. Dennoch haben nur 28 % der Industrieunternehmen angegeben, von diesen protektionistischen Massnahmen betroffen zu sein (8), was darauf hindeutet, dass eine grosse Mehrheit von ihnen weitgehend verschont geblieben ist. Im \u00dcbrigen ist das Exportvolumen im Jahr 2025 weiter gestiegen (9).<\/p>\n F\u00fcr 2026 rechnet die SNB mit einem BIP-Wachstum von 1.0 % (10). Diese zur\u00fcckhaltende Prognose, die insbesondere auf einen m\u00f6glichen Anstieg der Energiekosten im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten zur\u00fcckzuf\u00fchren ist, geht allerdings mit mehreren Faktoren einher, die Anlass zu einem gewissen Optimismus geben. Die Senkung der US-Z\u00f6lle auf 15 % und eine Verbesserung der Konjunktur in China lassen beispielsweise f\u00fcr die Uhrenbranche nach dem Tiefpunkt von 2025 einen Aufschwung erwarten (11). Zudem k\u00f6nnten die positiven Auswirkungen des deutschen Investitionsplans von 500 Milliarden Euro zur Ankurbelung der gr\u00f6ssten Volkswirtschaft der Eurozone auch in der Schweizer Industrie ihren Niederschlag finden.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Attraktivit\u00e4t von Industriehallen<\/strong><\/p>\n Die Turbulenzen, die in bestimmten Segmenten der Schweizer Industrie zu sp\u00fcren waren, hatten keine Auswirkungen auf die Industrieimmobilien, die auch im Jahr 2025 weiterhin eine gute Performance zeigten. Das Angebot an Logistikimmobilien ging im Jahr 2025 auf 2.1 % zur\u00fcck, was in einer tieferen Leerstandsquote zum Ausdruck kommt (12). Bei Leichtbauhallen erreicht die Leerstandsquote 3 %. Da verf\u00fcgbare Grundst\u00fccke knapp sind, stieg der Mietindex f\u00fcr Industrieimmobilien im Jahr 2025 zudem um 2.1 % (13). So liegen die Mieten auf gewissen Agglomerationsm\u00e4rkten, insbesondere in der Region Genf, h\u00e4ufig bei \u00fcber CHF 200.-\/m\u00b2.<\/p>\n Die Renditen von Industrieliegenschaften blieben im Jahr 2025 stabil. Vor dem Hintergrund steigender Preise f\u00fcr Wohnimmobilien hat sich die Rendite-Pr\u00e4mie von Industrieimmobilien weiter erh\u00f6ht und Rekordwerte erreicht. Dies steigert die Attraktivit\u00e4t des Sektors, der sich zunehmend als einer der letzten Zufluchtsorte etabliert, die innerhalb des Schweizer Immobilienmarktes eine hohe Cashflow-Rendite erzielen k\u00f6nnen. Laut CBRE liegt die Netto-Rendite-Pr\u00e4mie von Schweizer Industrieimmobilien im Zeitraum 2020\u20132024 rund 200 Basispunkten \u00fcber derjenigen von Wohnimmobilien (14).<\/p>\n Diese Entwicklung f\u00fchrte 2025 zu einem Anstieg der Investitionen. Die Kapitalerh\u00f6hungen von Anlagegef\u00e4sse, die auf Schweizer Industrieimmobilien ausgerichtet sind, erreichten im Jahr 2025 so einen Rekordwert von 500 Millionen Franken (15). Inzwischen machen Industrieimmobilien 6 % des gesamten im Gewerbeimmobilienmarkt aufgenommenen Kapitals aus. Da dieser Anteil auf dem europ\u00e4ischen Markt bei 15 % liegt, bestehen auf dem Schweizer Markt konkrete Aussichten auf einen allf\u00e4lligen Aufholprozess.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Eine insgesamt g\u00fcnstige Lage<\/strong><\/p>\n Vor dem Hintergrund dieser weltweit unsicheren makro\u00f6konomischen und geopolitischen Lage sind die Aussichten f\u00fcr den Schweizer Industrieimmobilienmarkt f\u00fcr das Jahr 2026 dank der strukturellen Merkmale dieser Anlageklasse recht positiv.<\/p>\n Angesichts niedriger Zinsen und einer anhaltend starken Nachfrage nach Industriefl\u00e4chen sind die Rahmenbedingungen f\u00fcr den Schweizer Industrieimmobilienmarkt weiterhin sehr g\u00fcnstig. Die im Vergleich zu Wohnimmobilien hohe Rendite d\u00fcrfte weiterhin neue Investoren anlocken. Da zudem ein erheblicher Teil des Industrieimmobilienbestands f\u00fcr den heimischen Markt bestimmt ist, insbesondere in den Bereichen Logistik und Baugewerbe, werden die konjunkturellen Unsicherheiten in bestimmten exportorientierten Industriezweigen die Entwicklung dieses Marktes voraussichtlich kaum beeintr\u00e4chtigen.<\/p>\n Selbst im Falle eines st\u00e4rkeren Inflationsanstiegs bieten Industrieimmobilien zahlreiche Vorteile, die dessen Auswirkungen mildern k\u00f6nnten. Erstens hat sich gezeigt, dass der Wert von Industriegeb\u00e4uden im letzten Konjunkturzyklus weniger anf\u00e4llig f\u00fcr Zinsschwankungen war und eine moderatere Wertsteigerung verzeichnete als Wohnimmobilien. Zweitens k\u00f6nnen die Mietpreise angepasst werden, da die meisten Mieten von Gewerbeimmobilien inflationsindexiert sind, was zur Sicherung der damit erzielten Einnahmen beitr\u00e4gt.<\/p>\n Langfristig gesehen schaffen die Knappheit an Bauland und der steigende Bedarf, insbesondere im Logistikbereich, weiterhin g\u00fcnstige Voraussetzungen f\u00fcr eine Wertsteigerung von Industrieimmobilien in der Schweiz. Die aktuelle konjunkturelle Entwicklung stellt somit die strukturellen Merkmale von Industrieimmobilien nicht infrage. Sie macht diese zu einer langfristig attraktiven Anlage, namentlich bei Objekten in guter Lage und in der N\u00e4he von urbanen Zentren.<\/p>\n <\/p>\n *******************************************************************<\/p>\n <\/p>\n (1) Konsumentenpreise<\/a>, Bundesamt f\u00fcr Statistik, abgerufen im M\u00e4rz 2026.<\/p>\n (2) Lagebericht vom 19. M\u00e4rz 2026 zur Wirtschafts- und W\u00e4hrungslage,<\/a> Schweizerische Nationalbank, 19. M\u00e4rz 2026,\u00a0abgerufen im M\u00e4rz 2026<\/p>\n (3) Leitzinsen<\/a>, SNB, abgerufen im Februar 2026.<\/p>\n (4) Kassazinss\u00e4tze f\u00fcr ausgew\u00e4hlte Laufzeiten<\/a>, SNB, \u00a0abgerufen im Februar 2026.<\/p>\n (5) SFP, Soupe du Jour<\/a>, abgerufen am 22. M\u00e4rz 2026.<\/p>\n (6)<\/a>\u00a0Bruttoinlandprodukt im 4. Quartal 2025: Leichtes Wachstum der Schweizer Wirtschaft,<\/a> 27. Februar 2026, abgerufen im M\u00e4rz 2026.<\/p>\n (7) Bruttoinlandprodukt im 3. Quartal 2025: Chemisch-pharmazeutische Industrie pr\u00e4gt BIP-R\u00fcckgang<\/a>, SECO, 4. Dezember 2025.\u00a0<\/a><\/p>\n (8) Ausblick 2026: Schweizer Wirtschaft hebt nicht ab,<\/a> Raiffeisen, Dezember 2025.<\/p>\n